(SeaPRwire) – By: Robert Kensington
這根本是一場精心包裝的投機遊戲。Franklin Templeton 最近提交的兩個 ETF 申請，看似在推動金融創新，實則是在試圖將高波動性的比特幣資產，硬塞進保守型投資者的口袋裡。他們宣稱這是一種「股息再投資計劃」（DRIP），但本質上，這不過是把原本應該落入投資者現金流的股息，強行轉換為對加密貨幣的敞口。對於 Franklin Resources, Inc.（BEN）的股票來說，這種策略並不能帶來實質的基本面支撐，反而暴露了傳統金融機構在面對加密貨幣市場時，那種既渴望又恐懼的矛盾心態。
根據文件顯示，這兩隻基金分別名為 Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF 和 Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF。它們預計在 2026 年 9 月 1 日生效。基金將追蹤 VettaFi 指數，涵蓋大型股和創新領域的美國股票。核心機制在於，指數不會將股息以現金形式發放，而是將其用於購買比特幣相關資產。初始配置為 95% 的股票和 5% 的比特幣敞口。如果比特幣價格上漲導致比例失衡，指數會在每季度調整時將其削減至 4.5%，但總敞口上限被限制在 20%。這種設計旨在限制直接依賴股息作為現金收入，轉而通過時間換空間的方式積累加密資產。
Franklin Templeton 並非第一次涉足加密貨幣領域。他們已經運營著一隻現貨比特幣 ETF，並且通過收購 250 Digital 擴展了其加密業務版圖。此外，他們還推出了基於多個區塊鏈運作的 BENJI 品牌代幣化貨幣市場產品。此次推出的股息轉比特幣 ETF，只是其更廣泛數字資產戰略的一部分。這反映出當前 ETF 發行人正在測試更多與加密貨幣相關的基金結構，產品不再僅僅局限於簡單的現貨曝光。這種多樣化的嘗試，標誌著傳統金融與加密世界邊界的進一步模糊。
從商業邏輯來看，這種結構試圖解決一個問題：如何讓習慣於穩定收益的投資者接觸到高波動的加密資產。然而，將股息強制轉換為比特幣敞口，實際上改變了投資者的風險偏好。對於 Franklin 來說，這是一個擴大管理資產規模（AUM）的手段。但對於投資者而言，這意味著他們的現金流被鎖定在了一個不受傳統監管保護的市場中。當市場波動加劇時，這種強制性的再平衡機制可能會導致不可預見的流動性問題。這不僅僅是產品的創新，更是對傳統投資信託模式的一次大膽挑戰，其長期後果仍需觀察。
Author bio: Robert Kensington, an overseas entrepreneurial veteran with decades of experience in real-economy industrial investment and expansion