(SeaPRwire) –
By: Gavin Thorne
美國參議院近期針對《GENIUS Act》的推動，揭開了聯邦與州政府在穩定幣監管權限上的深層矛盾。參議員 Cynthia Lummis 領銜的跨黨派小組，正向財政部長 Scott Bessent 施壓，要求確保州政府在穩定幣監管中的核心地位。這場博弈的核心，在於聯邦政府是否會透過狹隘的認證門檻，變相剝奪州級監管機構對小型發行商的監督權。
《GENIUS Act》於 2025 年 7 月由川普總統簽署生效，確立了支付穩定幣的聯邦框架。該法案允許州政府監管發行規模在 100 億美元以下的小型發行商，前提是州規必須與聯邦標準保持一致。然而，財政部目前的提案缺乏具體的認證流程細節，導致各州在制定相關法規時陷入進退兩難的法律真空。
參議員們在信中直指，財政部不應將認證視為一次性的行政審核。由於各州立法週期差異巨大，部分州採取兩年一期的立法節奏，財政部必須建立靈活且持續的認證機制。此外，法案中規定的年度重新認證要求，本應是聯邦與州監管合作的基石，若財政部執行過於僵化，將直接威脅到美國雙軌銀行體系的運作邏輯。
目前市場數據顯示，Tether、USDC 與 USDS 的發行規模均已突破 100 億美元門檻，這意味著這些巨頭將直接納入聯邦監管範疇。小型發行商的生存空間，完全取決於各州能否順利獲得財政部的認證資格。這場權力爭奪戰背後，隱藏著各州對金融創新主導權的焦慮，以及對聯邦行政權過度擴張的防範。
隨著財政部針對州級實施細則的公眾諮詢於 6 月 2 日結束，最終規則即將出爐。參議員們強調，靈活的認證流程是保護市場競爭的關鍵。若財政部未能提供明確的書面指導與時間表，州級監管體系將面臨被邊緣化的風險，進而削弱地方政府在金融科技監管中的實質影響力。
這場圍繞《GENIUS Act》的監管拉鋸，最終將決定美國穩定幣市場是走向高度集中的聯邦管控，還是保留地方創新的多元路徑。
Author bio: Gavin Thorne，華盛頓特區資深調查記者，長期追蹤立法事務、特殊利益集團動態及金融監管政策，以犀利的政策解構與內幕挖掘見長。