(SeaPRwire) – By: 克里斯汀·布魯克斯
投資市場長期聚焦阿斯利康的腫瘤藥物業務。他們完全忽視了非腫瘤板塊的增長潛力。這正是當前生技投資圈的核心矛盾。2026年6月4日該股上漲3.1%，收盤價為181.80美元，52周區間在134.90到212.71美元之間。很多投資者還在沿用舊思維，錯過了這塊未被定價的增長引擎。
伯恩斯坦重申對阿斯利康的「跑贏大盤」評級，給出186鎊的目標價，較當前收盤價135.54鎊有37%的上漲空間。非腫瘤業務將驅動2026至2031年間65%的銷售複合增長。該機構預測2030年總營收將達890.6億美元，比阿斯利康自身的800億美元風險調整後指引高11%，也比彭博共識的820億美元高8%。2027到2035年的所有營收上漲空間，都來自非腫瘤業務。明星藥物Wainua用於轉甲狀腺素澱粉樣變性，伯恩斯坦預測2035年銷售48億美元，是彭博共識18億美元的2.7倍。阿斯利康自身預測峰值銷售超過50億美元，第三期臨床數據將於2026年下半年公布。非腫瘤研發負責人莎倫·巴爾醫生指出，美國ATTR心肌病的診斷率僅30%，有大量未被開發的患者群體。
另一款藥物AZD0780是口服PCSK9抑制劑，阿斯利康預測峰值銷售超50億美元，伯恩斯坦預測2035年31億美元，優於默克的競品enlicitide decanoate，因為它無需禁食要求。COPD藥物Tozorakimab三期數據於2026年3月27日公布為正面，阿斯利康預測峰值銷售30到50億美元，彭博共識為20億美元。已上市產品組合占上漲情景的55%，其中Ultomiris的2035年銷售伯恩斯坦看96億美元，遠高於彭博共識的65億美元。估值方面，GuruFocus給出GF評分83/100，當前本益比27.3倍低於五年中位數34.2倍，GF價值為178.11美元，較當前股價輕微高估2.1%。過去三個月內幕人士賣出220萬美元股票，沒有買入行為。投資者一直把阿斯利康當成單一的腫瘤藥企，卻忘記了非腫瘤業務才是未來五年增長的核心動力，現在市場對非腫瘤藥物的定價遠低於真實潛力，這就是明確的套利機會。
Author bio: 克里斯汀·布魯克斯，資深財經評論員，專注生技製藥產業投資分析，擁有二十年媒體從業經驗。