Zscaler (ZS) 股價下跌 9%，儘管第二季財報超預期並上調財測

TLDR

• Zscaler 在 2026 會計年度第二季公佈調整後每股盈餘為 1.01 美元，營收為 8.16 億美元，兩者均超出預期
• 儘管財報表現優異，該股週五盤前仍下跌 9%
• 全年每股盈餘財測為 3.99 至 4.02 美元，高於市場共識的 3.92 美元
• 該股今年迄今下跌 26%，反映出市場對軟體類股估值的普遍不確定性
• 財務長 Kevin Rubin 指出，公司正以「62 法則」運作，遠高於 40 法則的基準

(SeaPRwire) –   Zscaler $ZS 公佈了穩健的會計年度第二季業績，但隨後其股價卻依然下跌。這正是當前軟體市場的縮影。

Zscaler, , Q2-26.

Rule-of-62, margins at highs.

Adj. EPS: $1.01
Revenue: $815.75M
Net Loss: $34.31M

ARR +25% YoY to $3.36B.
Non-GAAP operating margin 22% with strong FCF at 21%.

— EarningsTime (@Earnings_Time)

這家網路安全公司公佈的調整後每股盈餘為 1.01 美元，比華爾街預估的 0.89 美元高出 0.12 美元。營收達到 8.158 億美元，年增 26%，並超過 7.98 億美元的市場共識。

儘管有這些數字，該股週五在盤前交易中仍下跌約 9%。

這為動盪的一週畫下句點。ZS 週一因人工智慧相關恐慌衝擊大盤而下跌 10%。隨後在接下來三個交易日反彈了 17%，直到週四的財報公布後又將其打回原形。

對於 2026 會計年度第三季，Zscaler 給出的調整後每股盈餘財測為 1.00 至 1.01 美元，高於 0.95 美元的市場共識。營收預計介於 8.34 億至 8.36 億美元之間，略高於 8.319 億美元的預估值。

2026 會計年度全年財測被上調，調整後每股盈餘為 3.99 至 4.02 美元，超過先前 3.82 美元的市場共識。全年營收預測為 33.09 億至 33.22 億美元，略高於 33 億美元的預估值。

執行長 Jay Chaudhry 將公司的定位圍繞在人工智慧上，表示正在加速採用人工智慧的組織，正使用 Zscaler 的平台來保護人工智慧驅動和代理工作流程。

他稱 Zscaler 為「人工智慧時代的網路安全平台」，並表示其零信任平台具備良好條件，能夠處理人工智慧和代理工作流程的速度與規模。

62 法則

財務長 Kevin Rubin 指出了一項突出的效率指標。他表示，以本會計年度迄今來看，公司正以「62 法則」運作。

這是一個結合營收成長和利潤率的衡量標準。40 法則是健康軟體公司的標準基準——Zscaler 的表現遠高於此。

ZS 艱難的一年

在財報公布前，ZS 在 2026 年已經下跌了 26%。財報公布後的下跌，為今年一直難以找到支撐點的股票增添了更多壓力。

本週的波動說明了軟體投資者當前的處境。下跌 10%，反彈 17%，然後在真正的優於預期業績公布後又出現急遽下跌——市場顯然尚未決定如何為這些公司估值。

第三季營收 8.34 億至 8.36 億美元、每股盈餘 1.00 至 1.01 美元的展望，仍然高於分析師原先的預期。