HSBC (HSBA) 股票；因資本重建延後股票回購而小幅上漲

重點摘要;

• HSBC將延遲股份回購，直至資本比率恢復至安全水平。
• 儘管有一次性費用及恒生交易對資本造成影響，2025年盈利仍超出預期。
• 隨著股價小幅上漲，投資者密切關注股息及CET1比率的恢復情況。
• 銀行目標是2026年實現強勁淨利息收入及可控成本增長。

(SeaPRwire) –   HSBC Holdings (HSBA)的股價周二小幅上揚，因投資者消化了該銀行有關新的股份回購將暫停、直至其核心資本比率回到目標區間的消息。此次暫停是源於1月份恒生銀行的私有化交易，該交易使HSBC的CET1資本比率下降了110個基點，暫時使其低於監管舒適水平。

行政總裁Georges Elhedery形容2025年是「果斷行動與快速執行的一年」，強調儘管面臨暫時的資本挫折，銀行仍致力於長期盈利。銀行管理層表示，只有當CET1比率達到14–14.5%時，才會恢復股份回購，以確保監管緩衝不會受損。

投資者關注股息收益率及股價表現

HSBC的股份在倫敦證券交易所收報約1,293便士，反映出小幅上漲，因投資者在缺乏即時回購與穩定股息前景之間取得平衡。根據Hargreaves Lansdown的數據，該銀行目前的股息收益率接近3.9%，對專注於收益的投資者仍具吸引力。

一位市場分析師表示：「時機至關重要。HSBC正徘徊在52周高點附近，股東正密切關注任何現金回報舉措。」在香港，股份一度急升4.1%至140.8港元，其後輕微回落至139.9港元，當日漲幅3.4%。Morgan Stanley亦將目標價從138.1港元上調至149港元，重申其增持評級。

盈利表現與財務目標

HSBC公佈2025年稅前利潤為299億美元，較去年下降7%，原因是承擔了49億美元的一次性費用。儘管下降，該結果仍超出分析師預期，顯示出在過渡挑戰中的韌性。銀行還將2028年前的有形股東權益回報率目標提高至「17%或更高」，該指標不包括商譽計算。

管理層預計，到2028年，整合恒生將帶來9億美元的稅前收入及成本協同效應，抵銷約6億美元的重組成本。展望2026年，HSBC預計淨利息收入將超過450億美元，高於Bloomberg的共識預期。成本增長預計將保持溫和，全年約1%。

資本恢復引導回購時程

銀行恢復股份回購的方式將是系統性的，並按季度評估。根據AAStocks的數據，HSBC旨在以有機方式重建資本，確保CET1比率達到或超過預期範圍後才考慮回購股份。這種保守做法反映了監管審慎性及銀行對維持強勁財務基礎的重視。

《金融時報》指出，在資本比率恢復之前，回購將繼續暫停；而Yahoo Finance強調了近期股價的反彈，引發了對投資者樂觀情緒背後驅動因素的質疑。HSBC計劃本周稍後舉行分析師及投資者簡報會，討論年度業績及前瞻性策略。