公債殖利率攀升：對比特幣與股市意味著什麼

TLDR

• 比特幣在 2026 年初從約 90,000 美元暴跌至近 60,000 美元，而股市當時表現平穩——直到現在。
• 自 2 月 28 日伊朗戰爭爆發以來，美國國債殖利率飆升，拖累 Nasdaq 和 S&P 500 指數期貨跌至 9 月以來的低點。
• 10 年期美國國債殖利率達到 4.41%，創下 8 月 1 日以來的新高，自衝突開始以來已上升 48 個基點。
• 比特幣和股市的恐慌指數在 3 月的最後一週均進入「極度恐慌」區域。
• 52% 的散戶投資者對未來六個月持看跌態度——這是自 2025 年 5 月以來的最高值。

(SeaPRwire) –   比特幣在 2026 年初大幅下跌，在短短五週內從約 90,000 美元跌至近 60,000 美元。當時，美國股市幾乎沒有波動，交易價格接近歷史高點。

這種差距現在正在縮小——但並非以好的方式。

自 2 月 28 日伊朗戰爭爆發以來，對通貨膨脹的擔憂以及對 Federal Reserve 降息預期的減弱，推動了美國國債殖利率攀升。這已開始拖累股市走低，追上了比特幣幾週前就已顯現的疲軟態勢。

10 年期美國國債殖利率週一早盤升至 4.41%，為 8 月 1 日以來的最高水平。自伊朗衝突開始以來，該殖利率已攀升 48 個基點。兩年期國債殖利率則跳升 57 個基點，達到 3.94%。

較高的殖利率之所以重要，是因為它們推高了整個經濟體的借貸成本——從抵押貸款到企業貸款。這往往會降低股市的風險偏好。

Nasdaq 期貨週一早盤跌至 23,890 點，為 9 月 11 日以來的最低點。S&P 500 E-mini 期貨跌至 6,505 點，同樣創下 9 月以來的最低水平。

比特幣作為領先指標

分析師長期以來一直將比特幣視為更廣泛市場風險偏好的早期信號。其 2026 年初的下跌可能是股市目前所經歷情況的預演。

Bloomberg 資深大宗商品策略師 Mike McGlone 在最近的一份報告中指出，比特幣處於「風險資產冰山的最頂端」，並表示其價格下跌可能是市場更廣泛回調的早期階段——特別是如果大宗商品的波動性蔓延至股市的話。

比特幣本身在最近幾週相對穩定，交易價格在 65,000 美元至 75,000 美元之間。截至週一上午，其價格約為 68,790 美元。但期權市場數據顯示出深層擔憂，看跌期權（用於對沖進一步價格下跌的合約）的比例創下歷史新高。

恐慌情緒在兩個市場蔓延

情緒數據顯示，恐慌情緒現已廣泛蔓延。Crypto Fear & Greed Index 已回到「極度恐慌」狀態。股市的平行指數也大幅下跌。

鏈上數據平台 Alphractal 將兩個市場恐慌情緒的趨同描述為一個罕見的信號，並警告投資者保持謹慎。

根據 American Association of Individual Investors 的一項調查顯示，52% 的散戶投資者對未來六個月持看跌觀點。這是自 2025 年 5 月以來的最高值。

Donald Trump 對霍爾木茲海峽發出的 48 小時最後通牒仍在倒計時中，這進一步加劇了市場緊張局勢。

Observation

Historically, when Bitcoin’s correlation with the S&P 500 drops to -0.5 on the Correlation Coefficient, and then turns sharply up, it is a warning sign that the stock market is going to collapse and take BTC with it

Usually there’s a bounce first to add to the pain pic.twitter.com/Tefbzo2nd3

— Tony Severino, CMT (@TonySeverinoCMT) March 21, 2026

分析師 Tony Severino 指出了一種歷史模式，即當比特幣與 S&P 500 的相關係數降至 -0.5，然後急劇反轉向上時，這是一個股市即將崩盤並帶崩比特幣的警告信號。

「通常會先出現一次反彈，以增加痛苦，」Severino 說。

市場目前正在計入 Federal Reserve 可能會升息而非降息的微小機率。