策略公司（MSTR）股票：塞勒暂停比特幣增持，改為增加美元儲備

TLDR

• Strategy透過7.48億美元的普通股發行，將美元儲備提升至21.9億美元
• 僅用股權融資強化流動性，不增加債務或股息
• 在狂購超過21,000枚比特幣後暫停買入，持倉穩定在671,268枚比特幣
• 市場波動將焦點從積累轉向庫存彈性
• Strategy仍以3.2%的礦產供應量領先企業比特幣持有者

(SeaPRwire) –   Strategy將美元儲備增加到約21.9億美元，這一擴張是在一次大規模股權融資之後。公司發行了435萬股普通股，為其流動性池創造了近7.48億美元。該儲備現在可以在很長一段時間內支持優先股息支付，這一緩衝加強了公司的資本結構。

此次融資僅使用普通股，這一選擇避免了新的債務或額外的股息負擔。公司專注於建立流動性，這一決定標誌著其快速比特幣積累模式的暫停。這一變化發生在Strategy在前兩周收購了超過21,000枚比特幣之後。

公司將其比特幣持有量維持在671,268枚比特幣，並在市場最近的下跌中保持了這一持倉。不變的持倉量表明是計劃性暫停，而非戰略性逆轉。公司重申，比特幣仍然是其長期庫存模式的核心。

市場背景塑造Strategy的庫存時機

公司最近以積極的購買節奏運營，而暫停與其早期節奏形成對比。暫停發生在比特幣價格走軟之際，Strategy的股票在短暫反彈後交易價格接近165美元。因此，市場條件影響了首先加強流動性的轉變。

公司本月早些時候以較低的平均價格收購比特幣，這些買入擴大了其在比特幣供應中的份額。目前持有約3.2%的所有已挖礦比特幣，這一地位仍然是公開交易實體中最大的。以當前比特幣價格計算，公司的持倉價值超過600億美元。

今年以來股票表現滯後，目前股價反映2025年下跌了50%。比特幣在同一時期也交易走低，這一下跌創造了不同的資本配置環境。因此，Strategy在等待更有利的市場條件時加強了現金資源。

庫存公司 Despite 波動維持其角色

庫存公司繼續擴大其存在，企業合計持倉最近超過一百萬枚比特幣。許多公司仍將比特幣視為戰略儲備資產，其模式產生不同的回報。一些公司還擴寬了融資渠道並調整了購買策略。

報告了兩位數的年化回報，儘管早期動能減弱仍維持這一表現。其他關注庫存的公司也避免在替代資產上複製成功，並且觀察到基於比特幣的方法有更好的結果。純替代幣策略無法與比特幣儲備的穩定性相比。

更廣泛的趨勢顯示企業持有者之間競爭加劇，進入頂層的門檻繼續攀升。目前的最低門檻已超過30枚比特幣，這一轉變強調了該領域的快速積累。然而，Strategy仍以其龐大的持倉和持續的融資能力領先於該群體。