中國將於2026年為數字人民幣提供利息，打破央行數字貨幣常規

TLDR

• 中國的數位人民幣錢包將自2026年1月1日起，開始按活期存款利率賺取利息。
• 利息適用於實名驗證錢包，但不適用於匿名的第四類錢包。
• 中國人民銀行確認數位人民幣現已納入存款保險保障範圍。
• 截至2025年底，數位人民幣已擁有2.3億個錢包，交易額達16.7兆元。

(SeaPRwire) –   中國在2026年伊始，對央行數位貨幣政策進行了重大轉變。自1月1日起，數位人民幣錢包餘額開始計息，這背離了長期以來全球認為央行數位貨幣不應支付利息的觀點。此舉重新定義了數位貨幣未來的運作方式，並可能影響其他國家的數位貨幣策略。

中國透過支付利息轉變CBDC策略

中國的中央銀行——中國人民銀行（PBOC）已自2026年1月1日起，對數位人民幣支付利息。這標誌著與當前全球主流做法的明顯背離，後者將央行數位貨幣設計為像現金一樣運作且不累積利息。

此項變更適用於第一至第三類的實名驗證數位人民幣錢包。這些錢包將根據活期存款利率賺取利息，並於每季最後一個月的20日結算。第四類的匿名錢包不在此政策範圍內。

中國人民銀行也更新了對數位人民幣的定義，納入了「相關支付系統」，這表明數位人民幣正從單純的現金替代品演進為更廣泛的體系。

全球共識與中國做法不同

歐洲中央銀行（ECB）和美國聯準會等中央銀行一直維持反對計息央行數位貨幣的立場。他們主要擔心，帶有利息的數位貨幣可能會將存款從商業銀行吸走，特別是在金融不確定時期。

歐洲央行已聲明，數位歐元將不提供利息，以保護銀行的貸款能力。同樣地，聯準會警告，允許央行數位貨幣計息可能會改變金融體系的結構。

國際清算銀行（BIS）和國際貨幣基金組織（IMF）也建議謹慎行事，警告計息的央行數位貨幣可能使民眾在危機時期更容易從銀行提取資金。

中國的CBDC模式圍繞金融穩定構建

中國新的數位人民幣政策是透過中國人民銀行的官方文件《加強數位人民幣管理與金融基礎設施行動計畫》引入的。其中包含旨在保護金融穩定的設計特點。

數位人民幣錢包現已納入國家存款保險計畫。這使其在保障層面上與常規銀行存款處於平等地位，解決了全球對於央行數位貨幣可能從銀行吸走過多資金的最大擔憂之一。

此外，數位人民幣透過雙層運營結構運作。中國人民銀行將貨幣發行給營運機構（銀行），再由這些機構向公眾提供服務。這使得商業銀行保持在用戶互動的中心，有助於避免金融脫媒。

計息設計背後的戰略原因

分析師認為，支付利息也是為了提升用戶採用率。儘管截至2025年11月已擁有2.3億個錢包和16.7兆元的交易額，數位人民幣仍需與Alipay和WeChat Pay等私人平台競爭。

提供利息為用戶創造了一個微小但真實的理由，將餘額保留在數位人民幣錢包中，而不是快速轉出。該政策旨在透過讓數位人民幣表現得像活期存款，使其不僅僅是一種支付工具。

國信證券分析師王劍將這一變化描述為從「數位現金1.0」邁向「存款貨幣2.0」。他表示，這是「一種新型銀行帳戶」，結合了效率與可編程特性。

隨著佔全球GDP 98%的137個國家探索央行數位貨幣，中國的新模式可能成為替代設計策略的案例研究。